10月27日盘后，君正股份（300223.SZ）发布2026年三季报：前三季度实现营业收入71.02亿元，同比增长106.66%；归母净利润26.16亿元，同比增长922.95%；扣非净利润25.95亿元，同比增长1188.99%。其中第三季度单季表现更为陡峭——营收31.45亿元，同比增长164.85%；归母净利润14.19亿元，同比增长2595.49%；扣非净利润14.29亿元，同比增长3436.84%，且营收、归母净利、扣非净利环比分别增长30.35%、99.65%、105.62%。
从业务结构看，这家采用Fabless模式的集成电路设计企业拥有三条产品线：存储芯片涵盖DRAM、SRAM、Flash；计算芯片包括智能视觉SoC、嵌入式MPU和AI MCU；模拟芯片覆盖LED驱动、触控传感、DC/DC及LIN、CAN、GreenPHY等网络传输芯片。前三季度存储芯片收入49.16亿元，同比增长130.73%，毛利率56.53%——DRAM市场供应紧张推动产品持续涨价，Flash在AI服务器等新兴领域需求不断增长；计算芯片收入17.52亿元，同比增长92.89%，毛利率高达64.04%；模拟芯片收入4.18亿元，同比增长11.70%，毛利率49.28%。经营现金流净额18.96亿元，同比增长271.53%。机构侧，华西证券与中邮证券预计公司2026年营收分别达99.5亿元与95亿元。
从行业格局看，君正的单季爆发是”存储超级周期与端侧计算共振”的样本：一方面DRAM供需缺口带来的涨价周期直接抬升了存储产品线的量价齐升；另一方面计算芯片64%的毛利率说明国产计算芯片（智能视觉SoC、嵌入式MPU、AI MCU）的盈利结构显著改善，端侧AI推理需求正在为计算芯片创造第二增长曲线。值得玩味的是预期差——公司10月1日至27日股价累计下跌26.75%，而机构对全年营收的预测区间已达95亿~99.5亿元，前三季度71.02亿元已完成预测的七成以上，业绩兑现与股价回落形成鲜明反差，反映市场对存储周期持续性的分歧。
对军屹微电子而言，君正的财报印证了嵌入式计算生态的景气度：君正的嵌入式MPU与AI MCU与军屹核心板 J-3568/J-3576/J-3588、边缘智能主板 K 系列同属端侧计算芯片生态，计算芯片的高景气说明下游整机与板卡需求旺盛，为军屹所处的嵌入式算力赛道提供佐证；存储涨价周期则提示硬件整机需要更强的物料管理能力——军屹通过核心板标准化设计与BOM物料备料策略，对冲DRAM/NAND价格波动对整机成本的影响；端侧AI需求的持续验证，也支撑边缘计算主机 5G-EDGE-3399Pro/AI-BOX-3588 与工控小主机 IPC-i5-1235U 在工业场景的长期放量逻辑。供应链的量价信号，最终都会传导到整机厂商的产品定义与备货节奏上。
来源：https://baijiahao.baidu.com/s?id=1880253296398846329（2026-10-28）