10月28日，SK海力士发布2026财年第三季度业绩：单季营业收入104.62万亿韩元，环比增长32%、同比增长328%，大幅超出市场预期的98.96万亿韩元；营业利润83.33万亿韩元，环比增长38%、同比增长632%，同样远超预期的77.5万亿韩元。单季营收历史上首次突破100万亿韩元大关，营收与营业利润双双刷新季度历史纪录。财报公布后，SK海力士股价一度涨超8%，韩国KOSPI指数盘中涨超6%，亚太存储与半导体板块全线走强。
从经营细节看，本季度营业利润率高达80%，盈利能力在大型半导体企业中极为罕见。业绩引擎是存储产品的量价齐升：第三季度DRAM均价环比上涨约20%区间，NAND均价环比上涨20%中段区间，HBM4、服务器DDR5与企业级固态硬盘（eSSD）销售全面放量。公司同步抛出力度空前的股东回报计划——2026财年合计向股东返还约100万亿韩元（约合750亿美元），涵盖逾30万亿韩元现金分红与逾60万亿韩元回购注销。需要留意的是，本季净利润39.78万亿韩元虽同比增长216%，但低于市场预期，主要受铠侠投资相关税务处理、汇率损益等非经营性因素扰动，运营层面的盈利质量依然强劲。
从行业格局看，这份财报最大的信号是存储”超级周期”获得龙头官方确认：SK海力士明确判断，存储芯片供不应求将持续到2030年——供给端先进制程技术难度提升、新建产线周期漫长，需求端2027年DRAM需求预计增长20%中段区间、NAND需求增长高十位数百分比，短期由企业级与消费级AI引领，中长期由自动驾驶、机器人等物理AI驱动。当海力士、三星、美光集体将产能向HBM倾斜，传统DRAM与NAND供给被动收紧，形成了涨价的结构性支撑。此前市场对AI基础设施投资持续性的种种质疑，在这份碾压预期的成绩单面前被有力回击。
对军屹微电子而言，存储超级周期既是成本变量，更是需求信号。军屹基于瑞芯微平台打造的核心板 J-3568/J-3576/J-3588 与边缘智能主板 K 系列在硬件选型中大量使用LPDDR、eMMC等存储器件，上游涨价与交期波动需要提前布局锁定供应；与此同时，AI算力从云端向设备端下沉的浪潮，正持续带动边缘计算主机 5G-EDGE-3399Pro/AI-BOX-3588 与工控小主机 IPC-i5-1235U 在智能制造与工业现场场景的部署需求——存储巨头对”物理AI”需求曲线的判断，与我们在产线上看到的边缘算力落地节奏正相互印证。
来源：https://finance.sina.cn/2026-10-28/detail-iniwtxya3440891.d.html（2026-10-28）